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[可转债] 转债申购‖金能转债:行业低迷期,正是申购时

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楼主#
更多 onebrush发布于:2019-10-10 21:54

下周一(10月14日),将有2支转债同时公开发行:金能转债和金轮转债。还真是凑巧,这2支转债都以“金”字开头,看来是个好兆头。先来分析金能转债。

发行条款

1.债券评级:AA,无担保,山东民营企业(评级尚可)。

2.发行规模:15亿(规模尚可)。

3.票面利率:0.4%,0.6%,1.0%,1.5%,1.8%,10%(含2%),共15.3%(利率一般)。

4.股价下调:30~15~80%(相当严苛)。

5.强制赎回:30~15~130%(中规中矩)。

6.有条件回售:2~30~70%(中规中矩)。

7.有无网下:有。

8.当前转股价值:约99.6。

图片:QQ20191010-0.png

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正股质地

转债对应正股是金能科技,2017年上证所主板上市,主营业务是煤化工、精细化工等产品的生产和销售,主打产品是焦炭和炭黑,两者占了公司营收的80%左右。近3年来,营收和利润还算稳健,但根据半年报,今年上半年业绩有所下滑。

值得注意的是,今天公司发布公告,复星创富拟6个月内清仓所持剩余公司股票(约3.65%)。之前,复星创富已经减持了1%公司股份。

申购建议

建议申购。除了当前转股价值尚可外(以目前转股价值,上市几乎不可能破发),最重要的理由来自公司所处行业的周期性。

金能科技属煤化工行业,是典型的强周期行业。目前,其两大主打产品都处于行业低迷期。焦炭方面,价格正处于下行区间。炭黑方面,其下游对应的是汽车轮胎,受汽车行业不景气影响(今天看到新闻说,有4家汽车厂家都要申请破产了),炭黑价格也一路下滑。这一点从公司的股票走势也可以看出来,目前股价处于相对低点。

不过,既然是强周期行业,有波谷必然有波峰,虽然无法预料波谷何时过去,但可以确定的是波峰总会到来。虽然当下所属行业低迷,但从自身来讲,公司在行业中的竞争力不算差,一旦整个行业形势好转,金能科技必然率先反转。从长期投资的角度讲,行业低迷期,正是投资的好时候!

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1楼#
woainiuzaizai发布于:2019-10-11 18:59
忘了买点正股配售。。
游客

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